الأصول الواقعية تحجز مكانها ضمن أفضل فئات التمويل اللامركزي متفوقة على DEXs

تزداد قابلية هذه الأنظمة للتشغيل البيني مع طبقات السيولة والبيانات في التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يسمح للأصول المؤسسية بالاتصال بأسواق البلوكتشين دون الكشف الكامل عن تفاصيل المعاملات الحساسة.

ما الذي يدفع تدفقات رأس المال إلى الأصول الواقعية؟

لا تزال سندات الخزانة الأميركية المُمثلة رقمياً تشكّل المدخل الرئيسي إلى الأصول المرجحة بالمخاطر.
ساهمت منتجات مثل صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار (BUIDL) من بلاك روك، وصندوق BENJI من فرانكلين تمبلتون، وصندوق USYC من سيركل، وصندوق OUSG من أوندو في دفع قطاع سندات الخزانة المُمثلة رقمياً إلى نطاق مليارات الدولارات بحلول نهاية عام 2025.

ويشير ليو إلى أن العقبة الرئيسية لم تعد في القدرة التقنية على تمثيل الأصول رقمياً، بل في السيولة والتكامل مع الأنظمة المالية التقليدية. ويضيف أنه في المستقبل، سيتحول التركيز من حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) إلى مسائل التحكم والاستخدام، ومن يصدر الأصول المرجحة بالمخاطر، وكيفية استخدامها كضمان، والمنصات التي تستحوذ على التداولات الثانوية.

السلع المُمثلة رقمياً تضيف بعدًا جديدًا للنمو

تُضيف السلع المُمثلة رقمياً بُعدًا اقتصاديًا جديدًا. كما أن ارتفاع أسعار الذهب والفضة يمنح زخمًا إضافيًا لقطاع الأصول المرجحة بالمخاطر.
تبلغ القيمة السوقية للسلع المُمثلة رقمياً حاليًا ما يقارب 4 مليارات دولار، بقيادة المنتجات المدعومة بالذهب مثل Tether Gold وPaxos Gold. وقد توسعت هذه الأدوات بالتزامن مع ارتفاع أسعار السوق الفورية، مما عزز الطلب على التعرض للمعادن الثمينة عبر البلوكتشين.

يشير ليو إلى أن المعايير الأكثر وضوحًا بشأن التسعير والحفظ تساعد في تحويل السلع المُمثلة رقمياً من منتجات متخصصة إلى أصول ذات أهمية اقتصادية أوسع. ومع اقتراب أسعار المعادن من مستويات قياسية، من المتوقع ظهور حلقة تغذية راجعة: ارتفاع الأسعار يحفّز الإصدار، والإصدار يجذب السيولة، والسيولة تُسرّع التبني، ما يتجاوز التركيز على العائد فقط.

مستقبل الأصول المرجحة بالمخاطر وقابلية التشغيل البيني

بالنظر إلى عام 2026، من المرجح أن تكون قابلية التشغيل البيني عاملاً حاسماً للنمو. ويشير ليو إلى أن المرحلة التالية ستأتي عندما تتمكن السلع المُمثلة رقمياً وغيرها من الأصول المرجحة بالمخاطر من التداول بسلاسة عبر شبكات البلوكتشين ومنصات التداول، لتصبح ضمانات محايدة ومقبولة على نطاق واسع، بدلاً من كونها منتجات معزولة على منصات محددة، وفقًا لموقع كوينتيليغراف.