ما تداعيات عملية “الدمج” المنتظرة من “إيثيريوم”؟

تعدّ عملية الدمج وانتقال إيثيريوم إلى آلية “إثبات الحصة”، أحد أكثر الأحداث المنتظرة في مجال الأصول والعملات الرقمية. بعد نشر تقرير “أنلوك بلوكتشين” الذي أوضح كيف ولماذا تتمّ عملية الإنتقال هذه، سنسلّط الضوء في هذا المقال على تأثيرات الدمج على “إيثيريوم”، بالإضافة إلى التحاليل التي تجيب على أسئلة وأفكار كل هواة العملات والأصول الرقمية.

التأثيرات على “إيثيريوم”
يعدّ التحول إلى آلية إثبات الحصة (PoS) هو الطريقة الجديدة التي يجب اتباعها. كما هو مذكور في الجزء الأول من التقرير، فهي أقل استهلاكًا للطاقة، مما يعالج القلق من تأثير العملة الرقمية سلبًا على البيئة. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر آلية إثبات الحصة أحدث، وأكثر تقدمًا، ويتم قبولها على نطاق واسع من قبل روّاد القطاع.

ومع ذلك، فمن المحتمل أن يؤدي الدمج إلى انخفاض في كمية العرض الجديدة من إيثيريوم، مما يؤدي إلى زيادة الاهتمام في بلوكتشين الإيثيريوم، بناءً على كمية الإيثيريوم الجاهزة للتجميد.

وفي هذا الصدد، أشارت محللة الأبحاث “كريستين كيم” إلى أن انخفاض العرض ميزة لمعظم مستثمري “إيثيريوم”،
مشددةً على ضرورة انكماش العرض بدلاً من التوسع بمرور الوقت.

هذا ويتوق مستثمرو التمويل اللامركزي إلى حدوث الدمج. فهناك ما لا يقل عن 31 مليار دولار من الإيثيريوم المودعة في آلية “إثبات الحصة” النموذجية الجديدة، وهي جاهزة للتحقق من صحة المعاملات الجديدة بمجرد أن تنال الضور الأخضر.

وعلى الرغم من أن العديد من أعضاء السوق يعتقدون أن الدمج سيكون له تأثير إيجابي على سعر الإيثيريوم، فقد يحدث العكس تمامًا. سيساعد برنامج الدمج، إيثيريوم، على الاقتراب من “التجزئة”، مما سيقلل من رسوم المعاملات، ولكن يمكن أيضًا أن تتبدّل الأمور ويحدث ما لم يكن في الحسبان، مما يؤدي إلى تراجع حالة الشبكة وإجبار المستخدمين على الخروج من المنصة، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمة الممثل الرقمي أيضًا.

المفاهيم الخاطئة
نظرًا لكونه حجراً أساس في رحلة “إيثيريوم”، يشوب عملية الدمج بعض المفاهيم الخاطئة، والتي تشمل:

تخفيض رسوم الغاز: سيؤدي الدمج بشكل أساسي إلى نقل “إيثيريوم” من آلية إثبات العمل إلى آلية إثبات الحصة، دون ليس التركيز على سعتها.
سرعة أكبر للمعاملات: قد يكون هناك تغيير طفيف في سرعة المعاملة، ولكن لن يكون تركيز عملية الدمج مصبوباً عليها.
وقت تعطل الشبكة الرئيسية: سيحدث الدمج بدون أي توقف للشبكة.
زيادة بنسبة 200% في عملية تجميد APR: من المتوقع زيادة بنسبة 50٪ في الـ APR بعد الدمج.
سيتم فتح السحب: سيتم فتح عمليات سحب التجميد بعد تطوير شانغهاي ، وليس الدمج.

وفي هذا الصدد، علّق “جيتو كاتاريا” الرئيس التنفيذي في DIFX قائلاً: “سيؤدي الدمج بشكل أساسي إلى تحويل المنصة من آلية إثبات العمل إلى آلية إثبات الحصة. أما أحد المفاهيم الخاطئة الرئيسية حول الدمج، فهي تخفيض رسوم المعاملات وزيادة السعة. على الرغم من أنه يمكننا توقع زيادة طفيفة في سرعة المعاملات، إلّا أنها قد تظل كما هي لأنها تمثل المحور الرئيسي لتطوير عملية التجزئة المقبلة “.

هل حان الوقت لشراء إيثيريوم؟
ممّا لا شك فيه، أن شبكة إيثيريوم لديها أكبر عدد من مطوّري التطبيقات في مجال الأصول والعملات الرقمية. وعلى الرغم من الانهيار الحالي للعملات الرقمية، لا تزال “إيثيريوم” تتعامل مع الجزء الأكبر من المعاملات لاستخدامات الويب 3.0 الشائعة مثل تداول الأصول غير القابلة للإستبدال وعروض التمويل اللامركزية.
بالإضافة إلى ذلك ، يتجه عرض “إيثيريوم” بثبات نحو مستوى من الانكماش، حيث تتم إزالة المزيد من عملات “إيثيريوم” من التداول كتعويض مقصود للعملات المعدنية المسكوكة حديثًا. فمنذ طرح اقتراح تحسين إيثيريوم، Ethereum (EIP) -1559 في أغسطس 2021، تم حرق أكثر من 2.51 مليون من عملة إيثيريوم، مما أدى إلى انخفاض صافي في العرض بنسبة 56.34٪ ، وفقًا لموقع WatchTheBurn.com.

على الرغم من أنها ليست مشورة مالية، ومع الأخذ في الاعتبار أنه يجب على المستثمرين دائمًا معرفة مدى تحملهم للمخاطر وإجراء أبحاثهم الخاصة، فإن “إيثيريوم” هو أصل رقمي من الدرجة الأولى سيخرج بنجاح من الإنهيار الحاصل. هذا وقد يندم المستثمرون الذين لا يستفيدون من نقاط الدخول المنخفضة الحالية هذه في المستقبل.

وفي هذا السياق، أوضح الشريك المؤسس لـ Crypto Oasis “صقر عريقات” قائلاً: نحن لا نقدم المشورة المالية، وفي الوقت عينه، نؤمن حقًا بالإمكانيات طويلة المدى لشبكات البلوكتشين مثل بيتكوين وإيثيريوم على سبيل المثال لا الحصر”.

المستثمرون و الـETH الخاصة بهم
ينص موقع Ethereum على أن حاملي عملات الإيثيريوم الحاليين لا يحتاجون إلى فعل أي شيء في ضوء الدمج. يمكنهم المشاركة بشكل أكبر في التحديث من خلال التجميد أو المساعدة في اختبار التحديثات التي تم إضافتها، ولكن تظل مقتنياتهم كما هي.
ويقول دوج بونبارث، المستشار المالي ورئيس Bone Fide Wealth: “إنها شبيهة بتحديث لبرنامج حاسوبي”.

19 سبتمبر – موعد رسمي أم مؤقت؟
يظل هذا هو السؤال الرئيسي، حيث من المتوقع أن يتم التحديث في 19 سبتمبر. ومع ذلك، لا أحد متأكد من ذلك، ولكن لم يكن هناك تاريخ محدد من قبل، مما يجعل The Merge “حدثًا رسميًا”. مع العلم أنه تم تأجيل the difficulty bomb خمس مرات منذ الإعلان عن تبديل البروتوكول، فإنها تلعب دورًا كبيرًا عندما يتعلق الأمر بتاريخ إطلاق الدمج. فبمجرد تحديد تاريخ the difficulty bomb، يشير هذا إلى أن الدمج بات قريباً جدًا ويمكن أن يحدث في أي وقت.

وبالنسبة لـ”كاتارياً، فقال: “لا يمكننا الإجابة على هذا السؤال بالتأكيد، ومع ذلك، يمكننا أن نأخذ Beacon Chain كمثال. على الرغم من أن العديد من أعضاء القطاع شككوا في إطلاقها في الوقت المناسب، إلا أنها تمكنت من الحصول على الحد الأدنى للمبلغ المطلوب في نهاية المطاف، وسيتم تشغيلها في الأول من ديسمبر، كما هو مخطط. فليس علينا إلّا الانتظار”.

“التجزئة”.. رفاهية أم ضرورة؟
نظرًا لكونها المرحلة الأخيرة من عملية الدمج، فإن “التجزئة” أمر بالغ الأهمية في هذه المرحلة، حيث إنها ستساعد منصة البرامج الحاسوبية بعدة طرق، بما في ذلك السعة الأكبر (TPS)، ورسوم المعاملات المنخفضة وزيادة الأمان.

وقال “كريستيان بوريل”، المدير العام لبنك سيبا أبو ظبي: “التجزئة هي بالتأكيد ضرورة، لأن المرحلتين الأوليين وحدهما لن تحلّان جميع المشاكل الواضحة. وبمجرد الانتهاء من ذلك، ستتمكن “إيثيريوم” من التعامل مع آلاف المعاملات في الثانية، مقارنةً بالمعاملات التي تقام الآن على الشبكة، والتي ستضعها على نفس المستوى مع معالجات الدفع المركزية مثل Visa.

أيضًا ، يمكن تشغيل node “إيثيريوم” من جهاز كمبيوتر محمول أو هاتف، مما يجعلها أكثر أمانًا وتمتاز باللامركزية”.

الدمج: نعمة أم نقمة؟
إن القطاع بأكمله ينتظر بفارغ الصبر حدوث الدمج، لأن إذا سارت الأمور كما هو مخطط لها، فسوف تُفتح أمام إيثيريوم آفاق جديدة.
وتعليقاً على الموضوع، قال صقر: “إذا تعلمت شيئًا واحدًا بعد أن تمرّست في هذا السوق لما يقارب عقد من الزمن، فهو أنه على المدى القصير، لا يمكن لأحد أن يصف الصعود والهبوط بالنجاح أو الفشل في هذه التكنولوجيا”.

وتابع: “إن التكنولوجيا تتطوّر باستمرار، وشبكات البلوكتشين مثل إيثيريوم ليست مختلفة عن غيرها. فإذا توقفنا للحظة، سنلاحظ أن بنية شبكة بلوكتشين إيثيريوم لم تتطور كثيرًا في العقد الماضي. فالدمج يعد بالدخول في فصل جديد في قصة “إيثيريوم “.

وعلق “كريستيان بوريل” قائلاً: “مع العلم أنه يمكن أن يسير في كلا الاتجاهين، إلّا أنني أعتقد أن الدمج سيكون ناجحًا، كونه اتّخذ سنوات من العمل، وكما ذكرنا سابقًا، لم يكن هناك تاريخ محدد لإطلاقه. هذا ويعتمد مئات الآلاف من الأشخاص على “إيثيريوم” ، لذلك لا أعتقد أنها ستدفن نفسها ومستثمريها تحت الأرض “.

باختصار ، تعتبر The Merge واحدة من أكثر الأحداث المنتظرة في تاريخ العملات الرقمية، حيث سيخضع أحد أكبر وأهم البروتوكولات لتغيير هائل. وأصبح كل هذا ممكنًا الآن نظرًا لوضع جدول زمني محدد، على أمل أن يتم الانتهاء من “التجزئة”، أي المرحلة الأخيرة من عملية الدمج، في أقرب وقت ممكن.